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行业新闻
[增持评级]基础化工行业周报:液氨上涨、制冷剂行情延续 理性看待贸易争端对化工行业影响

[增持评级]基础化工行业周报:液氨上涨、制冷剂行情延续 理性看待贸易争端对化工行业影响   时间:2018年03月26日 17:09:08 中财网    
光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:合成氨(+10.4%)、Brent原油(+6.3%)、二氯甲烷(+6.3%)、BDO(+6.1%)、WTI 原油(+5.5%)、柴油(新加坡)(+5.1%)、汽油(新加坡)(+5.1%)、丁烷(地中海FOB)(+4.8%)、石脑油(新加坡) (+4.1%)、硫磺(+4.1%);本周跌幅靠前品种:泛酸钙(-21.7%)、生物素(-11.5%)、天然橡胶(上海市场)(-11.1%)、环氧丙烷(-9.6%)、烟酸(-9.3%)、软泡聚醚(-6.1%)、TDI(-5.9%)、维生素B12(-5.6%)、纯吡啶(-5.2%)、百草枯(-4.6%)。

行业动态及不雅观点:液氨上涨,尿素止跌企稳:本周液氨继续反弹,需求端两会结束华北雾霾预警解除后下游工业需求好转,供给端部分装置尚未复工下供应量有限,预计后期供给端尿素日产量恢复至去年同期15 万吨仍较为困难,液氨利润较好,压制尿素产量提升,且本月底至4 月份部分企业检修计划将损失产量,后期工业需求缓慢恢复,东北市场农需即将启动,预计尿素价格将继续连结不变,继续关注后期农业和工业需求的叠加释放情况。制冷剂下游需求强劲,部分品种货源紧张,价格继续上行。原料端萤石粉高位运行、无水氢氟酸窄幅小跌,制冷剂下游需求强劲,部分制冷剂品种货源紧张,继续支撑价格高位运行:R22 当前主要成交上涨至19000-19500 元/吨;R134a 当前主要报盘重心涨至37000-38000 元/吨;R125 报盘高位至60000 元/吨;R32 新单价格连结在28000-29000 元/吨;R410a 企业报盘维持45000-46000 元/吨。长丝销量大增,盈利大好,pk彩票提现,PTA略有回调。本周长丝POY、FDY 现金流扩大到600 元以上,PTA 加工区间缩小到800 元摆布。本周下游复工,油价上涨,长丝产销大增,产销率平均150%-200%,长丝工厂库存下降,下游POY 和FDY 库存下降。预计3 月中下旬随着下游复工,长丝产销将提升,盈利恢复,PTA 随着长丝转好盈利也将更有保障。

投资不雅观点:本周市场低迷,主要是来自中美贸易争端的影响。中美两国具有差别的资源禀赋,美国化工企业依托页岩气等资源优势及技术优势,在基础化工领域,美国主要从事下游附加值更高的办事+解决方案,上游精细化工品生产环节主要外包给中国等国。国内主要依托人力资源优势进行上游生产环节,两国化工产业存在较强互补性,此次贸易争端对国内化工行业直接影响有限,需理性看待贸易争端对化工行业影响。板块配置建议关注中国化工崛起组合:恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化;尼龙66 重点关注神马股份;农药重点关注长青股份、辉丰股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份,尿素建议关注阳煤化工,pk彩票苹果版下载,维生素关注浙江医药、新和成,制冷剂建议关注巨化股份、东岳集团,pk彩票平台,染料建议关注浙江龙盛,闰土股份。成长股保举锂电产业链和电子化学品,建议关注细分龙头:晶瑞股份、新纶科技、江化微、广信材料、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、飞凯材料。

风险提示:下游需求下滑的风险;宏不雅观经济大幅下滑的风险;贸易争端继续恶化的风险。

□ .裘.孝.锋./.陈.冠.雄  .光.大.证.券.股.份.有.限.公.司